宏观日报 2026-08-02

# 宏观日报 2026-08-02

今日核心判断

今天最重要的新变化是：

日元保卫战可能已经从日本单独干预，升级为美国、日本及亚洲主要经济体共同向投机市场发出警告。

《金融时报》报道、路透8月1日转述称，美国财政部在7月31日买入日元，纽约联储受财政部委托，通过金融机构卖出欧元、买入日元。这可能是美国自2011年以来首次直接支持日元。受消息影响，美元兑日元在纽约尾盘从约158.9快速降至157.6。美国财政部长贝森特被拍到的工作笔记上，还写有购买50亿至100亿美元日元的计划，但美国财政部和纽约联储截至报道发布时尚未正式确认交易。

这意味着市场面对的不再只是日本财务省的外汇储备，而是潜在的美日政策协调。日本和韩国此前已在相近时点分别买入本国货币，美国随后释放介入信号，显著提高了继续单边做空亚洲货币的风险。但这仍不等同于日元已经长期反转：日本央行政策利率仍为1%，而美联储利率区间仍为3.50%至3.75%，美日利率差没有消失。

日本央行7月31日虽然没有加息，但政策信号明显转鹰。决定以8票对1票通过，高田创要求立即加息至1.25%；植田和男表示，如果金融环境仍然过度宽松，日本央行存在加快加息速度的可能，并特别强调日元波动对物价的影响正在增大。

日本央行最新预测显示，2026财年实际GDP增长中值只有0.6%，但核心CPI涨幅中值仍达到2.5%。央行认为，原油、日元贬值、半导体价格和人工智能需求都可能令通胀风险偏向上行。这说明日本正在接近一种困难组合：经济增长偏弱，通胀压力却不允许央行长期等待。

黄金7月31日回落至约4049.83美元/盎司，但7月仍累计上涨约1.1%，结束连续四个月下跌。美元反弹和高收益率限制了黄金涨幅，但美国通胀信用、财政与长期利率风险仍使黄金守在4000美元上方。

日本社会风险则进入灾后恢复阶段。熊本地震已造成至少36人死亡，仍有约9000人处于避难状态、约5.9万户断水。最新报道还显示，部分避难所无法接纳宠物，居民被迫在高温中睡在汽车里，暴露出日本避难体系在宠物家庭、隐私与生活条件方面的长期缺口。

今日风险温度

## 今日核心数据

USD/JPY：157.40

Gold：4107.00

DXY：99.80

US10Y：4.75%

JP10Y：1.00%

美日利差：3.75%

宏观风险指数：73 / 100

市场状态：高风险

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## AI分析

Macro Risk Score: 73 / 100

Market Status: 高风险

Current USD/JPY is 157.40.

Gold is 4107.00.

DXY is 99.80.

US 10Y yield is about 4.75%.

Japan 10Y yield is temporarily recorded as 1.00%.

The US-Japan 10Y yield spread is about 3.75%.

Risk level: Medium-high risk: yen is clearly weak.

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## 结论

当前市场需要重点观察 USD/JPY、DXY、US10Y、美日利差以及日本政府干预信号。