宏观日报 2026-08-04

# 宏观日报 2026-08-04

今日核心判断

油价突然大跌，为日本争取了短期喘息，但日本央行面对的通胀问题并没有随之消失。日本的物价风险，正在从单纯的能源输入，转向工资、半导体、人工智能需求与弱日元共同推动。

8月3日，布伦特原油下跌约7%，收于每桶83.77美元；美国10年期国债收益率也有所回落。对高度依赖能源进口的日本来说，油价下跌有利于改善贸易条件、降低进口成本，并减轻政府继续发放能源补贴的压力。

但日本央行8月3日公布的7月《经济与物价形势展望》全文显示，央行仍预计2026财年下半年核心CPI涨幅将明显超过2%。原因不仅是此前的原油上涨，还包括工资成本向商品价格传导、全球人工智能需求推高半导体价格，以及近期日元贬值抬高耐用消费品价格。央行明确判断，物价风险仍然偏向上行。

日元在日美联合干预后升至约三个月高位，但美元并未全面转弱。8月3日美元指数反而上涨约0.26%至99.97，说明日元升值主要是针对性干预和空头平仓的结果，并非全球投资者已经全面抛弃美元。

黄金则继续在每盎司4000美元附近震荡。8月3日现货黄金一度回落至约4030美元，美国黄金期货收于约4033.70美元。地缘政治风险缓和和油价下跌削弱了部分避险需求，但美联储仍可能加息、美国财政与通胀风险尚未消失，使黄金也没有出现深度下跌。

## 今日核心数据

USD/JPY：157.37

Gold：4107.00

DXY：99.99

US10Y：4.69%

JP10Y：1.00%

美日利差：3.69%

宏观风险指数：73 / 100

市场状态：高风险

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## AI分析

Macro Risk Score: 73 / 100

Market Status: 高风险

Current USD/JPY is 157.37.

Gold is 4107.00.

DXY is 99.99.

US 10Y yield is about 4.69%.

Japan 10Y yield is temporarily recorded as 1.00%.

The US-Japan 10Y yield spread is about 3.69%.

Risk level: Medium-high risk: yen is clearly weak.

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## 结论

当前市场需要重点观察 USD/JPY、DXY、US10Y、美日利差以及日本政府干预信号。