宏观日报 2026-08-13

# 宏观日报 2026-08-13

今日核心判断

昨晚美国CPI并没有给日元带来“解围”。美国通胀温和下降、9月加息概率反而降到约40%，但美元兑日元仍停在159.45附近。与此同时黄金重新站上4400美元，日本2年期国债收益率升至31年来高位。市场现在越来越清楚：弱日元的问题已经不只是美国利率高，而是日本自身的利率、财政、能源进口和资金流向同时在起作用。

美国劳工统计局8月12日公布，7月CPI环比上涨0.1%，同比由6月的3.5%降至3.4%；核心CPI同比由2.6%降至2.5%。数据基本符合预期，因此市场把美联储9月加息概率由数据前约44%降至约40%。

但日元并没有明显受益。纽约交易中美元兑日元约为159.45，美元指数约99.98。7月底日美联合干预带来的日元涨幅已经被回吐相当一部分；MUFG认为，如果基本面没有改变，投机者可能重新建立日元空头和套利交易。

黄金的反应则完全不同。8月12日现货黄金上涨约0.9%至4406.64美元/盎司，美国黄金期货结算于4467.50美元，创两个多月高位。温和CPI降低了立即加息风险，而中东局势和能源风险继续提供避险需求。

今天日本自身还有一个非常重要的数据节点：日本央行将在8月13日08:50公布7月企业物价指数。与此同时，美国将在今晚21:30日本时间公布7月PPI；美国6月PPI同比仍高达5.5%，因此今晚的数据将判断“消费者通胀正在降温”是否也已经传导到企业端。

## 今日核心数据

USD/JPY：159.33

Gold：4466.30

DXY：99.98

US10Y：4.68%

JP10Y：1.00%

美日利差：3.68%

宏观风险指数：73 / 100

市场状态：高风险

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## AI分析

Macro Risk Score: 73 / 100

Market Status: 高风险

Current USD/JPY is 159.33.

Gold is 4466.30.

DXY is 99.98.

US 10Y yield is about 4.68%.

Japan 10Y yield is temporarily recorded as 1.00%.

The US-Japan 10Y yield spread is about 3.68%.

Risk level: Medium-high risk: yen is clearly weak.

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## 结论

当前市场需要重点观察 USD/JPY、DXY、US10Y、美日利差以及日本政府干预信号。