宏观周报 2026-08-04 - 2026-08-10

# 宏观周报 2026-08-04 - 2026-08-10

今日核心判断

今天的第一条主线，是日本央行内部到底有多少人已经准备在9月再次加息；第二条主线，则是美国就业转弱后，8月12日CPI能否真正让美元利率优势开始下降。

日本央行将在今天08:50公布7月30—31日货币政策会议《主要意见》。7月会议以8票对1票把政策利率维持在1.0%，高田创反对维持不变、主张继续提高利率。下一次正式政策会议是9月17—18日。日本央行随后还安排了8月27日冰见野良三、9月2日高田创和9月10日增一行的公开讲话，市场因此会特别寻找“9月加息派是否已经从1个人扩大到数个人”的证据。

**本简报截点早于08:50，因此今天《主要意见》的具体内容尚未计入。**这份文件今天发布后，应成为当天宏观文章的第一优先更新来源。

外部环境则突然开始对日元有利。美国7月非农就业意外减少2.3万人，而市场此前预期增加约8万人；数据公布后美元兑日元一度跌至156.68，周五约157附近交易。美国就业转弱降低了市场对美联储9月继续加息的预期。

黄金同样受益。8月7日现货黄金上涨约2.3%至4,336美元/盎司附近，全周上涨超过7%，为1月以来表现最强的一周；美国黄金期货结算于4,399.70美元。

现在市场已经进入第二阶段：就业数据只是第一关，8月12日美国CPI才决定美元、日元和黄金这轮走势是否能够持续。美国劳工统计局确认，7月CPI将在8月12日08:30美国东部时间、即东京时间21:30公布。

日本国内则出现新的政治风险。8月9日消息显示，高市早苗正在考虑最早于9月进行内阁改组及自民党高层人事调整，背景包括支持率下降、食品消费税降至1%的政策引发党内分歧，以及秋季临时国会即将处理减税法案。

## 一、本周核心数据

周期：2026-08-04 → 2026-08-10

USD/JPY：157.37 → 157.83

Gold：$4107.00 → $4403.10

DXY：99.99 → 99.62

美日利差：3.69% → 3.66%

风险指数：73 → 73

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## 二、本周变化

USD/JPY：+0.46

Gold：+296.10

风险指数：0.00

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## 三、AI周报结论

本周宏观风险整体变化为 0.00。如果风险指数维持在70以上，说明市场仍处于高风险区间，需要继续关注 USD/JPY、日本干预信号、DXY 与美国10年期收益率。

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## 四、下周重点观察

1. USD/JPY 是否继续维持在160附近或上方。

2. DXY 是否重新走强或明显回落。

3. 美国10年期收益率是否继续支撑美元。

4. 日本财务省是否释放干预信号。

5. 黄金是否继续维持强势。